中國股市核心資產(chǎn)的判斷，不是1周，1月，不是1年，至少要長達3-5年。

當(dāng)然，3-5年的判斷也是一個高度主觀的選擇，畢竟這是行業(yè)周期和股市周期的最大公約數(shù)。

那么，我們怎么評判一家公司是否值得投資呢？下面講講我的方法：

1.首先是公信度。

正如貴州茅臺和江蘇洋河的區(qū)別，孰重孰輕，自有公論，這就是口碑。

2.其次對行業(yè)和中國發(fā)展的影響力。

核心資產(chǎn)，必然對所在行業(yè)甚至中國更高水平的改革開放具有高權(quán)重影響。如果這類資產(chǎn)發(fā)展乏力，獲得國家支持（如產(chǎn)業(yè)加磅政策）的可能性必然較高。同時，要看這個行業(yè)是否能跟進科技變化，不完全依賴自然稟賦或特殊賦權(quán)的優(yōu)勢。

3.這家公司的市場導(dǎo)向程度。

我承認，上市公司不可能完全以利潤為導(dǎo)向，必須兼顧社會效益。否則，部分領(lǐng)先公司或特殊公司的收費標(biāo)準(zhǔn)，將可能比現(xiàn)在高出數(shù)倍。但是，如果一家公司的發(fā)展，背負了太多社會期望，成為了一個“企業(yè)辦社會”類型的案例，那就不好。

4.參考多年財報數(shù)據(jù)。

報表有三張，行業(yè)特色五花八門，你我主要看什么？銷售收入的增長及趨勢，凈利潤的增長及趨勢，凈資產(chǎn)收益率的增長及趨勢，ROIC的增長及趨勢，資產(chǎn)負債率的高低、商譽比重、TTM（最近12個月）的經(jīng)營現(xiàn)金流、估值（PE、PB、EBIT、PEV）的絕對數(shù)和歷史分位點、毛利率和凈利率的變化趨勢、股息率在同業(yè)中的排名。以上指標(biāo)幾乎覆蓋了一家核心資產(chǎn)的最重要指標(biāo)，

5.涉雷概率。

核心資產(chǎn)雖然個個有名，理論上也有可能涉雷而爆。只要花夠多時間去比對，去上下游比對，去供應(yīng)商比對，核心資產(chǎn)的判斷是高度可靠的。最近5年來，各類暴雷概率大概是2%，回頭看這些暴雷公司的最近三年財務(wù)數(shù)據(jù)和新聞報道，其實絕大部分在三個季度或四個季度前就有所曝光，比如應(yīng)收賬款快速增加、營收停滯不前、毛凈利率與同業(yè)均值有意外變化、經(jīng)銷商壓庫怨聲載道。這一條可以作為輔助。

具體名單篇幅原因，查看下文了解！

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